作者:DoDive,DeSpreadResearch
免責(zé)聲明:本報告的內(nèi)容反映了各自作者的觀點,僅供參考,并不構(gòu)成購買或出售Tokens或使用協(xié)議的建議。本報告中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議,也不應(yīng)被理解為投資建議。1.流動性質(zhì)押服務(wù)概述
在采用權(quán)益證明(PoS)共識算法或類似機制(如Ethereum)的Blockchain網(wǎng)絡(luò)中,要參與區(qū)塊驗證過程,必須押注一定數(shù)量的原生Tokens。雖然押注占用了大量資金,從而增強了鏈的安全性,但它也帶來了一個押注資金無法用于其他地方,導(dǎo)致資金效率降低的問題。
流動性質(zhì)押就是為了解決該問題而推出的,它提供的服務(wù)允許認(rèn)購資產(chǎn)流動化,在不損失流動性的情況下參與區(qū)塊驗證過程。流動性質(zhì)押服務(wù)通常為用戶提供以下功能,以釋放質(zhì)押資產(chǎn)的資本效率:
抵押資產(chǎn)的Tokens化:當(dāng)用戶通過流動性質(zhì)押服務(wù)質(zhì)押資產(chǎn)時,就會收到與質(zhì)押資產(chǎn)相對應(yīng)的衍生Tokens(如stETH)。
價值保證和獎勵分配:衍生Tokens保證可以與基礎(chǔ)資產(chǎn)進行1:1的兌換。這些Tokens的持有者可通過重置或匯率調(diào)整等機制獲得區(qū)塊驗證獎勵。
流動性和資產(chǎn)的利用:用戶可以在各種Decentralization應(yīng)用(dApps)中利用衍生Tokens的價值,例如將其用作貸款抵押或在DeFi場景中提供流動性。
參與某些鏈上的區(qū)塊驗證有很大的準(zhǔn)入門檻。例如,成為Ethereum驗證者需要投入32ETH(價值超過10,000美元)的資本,而Solana因為該鏈的規(guī)格要求很高,驗證者必須承擔(dān)高昂的硬件成本。
流動性質(zhì)押服務(wù)通過讓更多用戶參與區(qū)塊驗證過程來解決這些障礙,為鏈和用戶都帶來了好處,包括:
提高安全性:質(zhì)押更多原生Tokens,加強了鏈的安全性。
提高資本效率:用戶在DeFi中使用抵押資產(chǎn)的同時賺取區(qū)塊驗證獎勵。1.1.流動性質(zhì)押的作用
LidoFinance于2020年12月上線,是Ethereum生態(tài)系統(tǒng)流動性質(zhì)押服務(wù)的先驅(qū)。2023年4月,Ethereum上海升級后實現(xiàn)了在BeaconChain上提取ETH的功能。隨著市場的復(fù)蘇,通過流動性質(zhì)押服務(wù)定投的ETH數(shù)量急劇增加。
一開始,Stacker只需鎖定STXTokens即可參與PoX進程,然而,計劃于今年下半年進行的Nakamoto升級之后,Stacker將扮演一個叫做Signer的新角色。Signer將負(fù)責(zé)驗證、存儲、簽名和傳播礦工任期內(nèi)產(chǎn)生的Stacks區(qū)塊。
StackingDAO是一個Decentralization應(yīng)用程序(dApp),為Stacks上的Stacking過程提供流動性質(zhì)押服務(wù)。與其他流動性質(zhì)押服務(wù)類似,用戶可以將自己的STXTokens存入StackingDAO,參與Stacking進程,并通過獲得stSTX的衍生Tokens,賺取約8%(基準(zhǔn)為7%)的年收益率(APY)。
Stacks上的Stacking機制與Ethereum的Staking流程相似,都引入了困難的進入門檻:
Stacking周期:Stacking以兩周為一個周期,導(dǎo)致鎖定、解鎖和重新Stacking擁有時間限制。
最低STX要求:注冊成為Stacker至少需要約90,000個STXTokens。
Node操作:Nakamoto升級后,Stacker需要運行Node。
兩周的周期給用戶帶來了時間上的不便,因為他們必須根據(jù)周期來鎖定或解鎖自己的資產(chǎn)。此外,如果用戶只想解鎖部分資產(chǎn),則必須先解鎖全部資產(chǎn),然后再重新鎖定剩余部分,增加了復(fù)雜性。
自2023年12月推出以來,StackingDAO通過引入積分系統(tǒng),有效的贏得了關(guān)注,吸引用戶和資本的迅速成長。積分系統(tǒng)每天根據(jù)用戶持有的stSTX獎勵用戶,鼓勵stSTX掛鉤STX并用于DeFi協(xié)議:
每持有1個stSTXTokens獎勵1積分
每個存入DeFi協(xié)議的stSTXTokens獎勵1.5個積分
每個存入Bitflow穩(wěn)定交換池的stSTXTokens獎勵2.5個點
截至2024年8月21日的關(guān)鍵指標(biāo):
已發(fā)行的stSTX總量:約5,680萬
stSTX的DeFi利用率:45%
stSTX在DeFi中的TVL:3,678萬美元
已發(fā)行總點數(shù):約149.5億
用戶總數(shù):37,498
StackingDAO作為Stacks生態(tài)系統(tǒng)中的第一個流動性質(zhì)押dApp,在推出后不久就達到了近1.25億美元的TVL峰值。盡管市場出現(xiàn)調(diào)整,StackingDAO的TVL仍保持在8,000萬美元左右,是Stacks生態(tài)系統(tǒng)中資金量最大的dApp。
以STXTokens計算的StackingDAOTVL自推出以來一直呈上升趨勢,目前已存入約5,860萬枚Tokens。這占14.8億個STX流通供應(yīng)總量的約4%,也占目前參與Stacking的4.25億個STXTokens的約13%,考慮到該dApp推出還不到一年,這是一個相當(dāng)可觀的數(shù)據(jù)。3.3.對Stacks網(wǎng)絡(luò)的貢獻:StackingDAOV2
從8月下旬開始,隨著Nakamoto升級的激活階段全面展開,Stacker將過渡到負(fù)責(zé)驗證Stacks區(qū)塊的Singer角色。Signer類似于驗收證明(PoS)鏈中的驗證者,因此,增強Signer網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性和多樣性成為Nakamoto升級后提高StacksBlockchain安全性和Decentralization的一個關(guān)鍵目標(biāo)。
在此背景下,StackingDAO推出了StackingDAOV2,旨在簡化Signer的加入流程。此次更新的一個主要特點是將存入StackingDAO的STXTokens委托給StacksBlockchain上的新簽名者,從而促進網(wǎng)絡(luò)的成長。該更新最初于3月份宣布,計劃在Nakamoto升級完成后實施。
StackingDAOV2是圍繞用戶存入的STXTokens根據(jù)Signer的表現(xiàn)按比例授權(quán)的機制建立的,該設(shè)計旨在實現(xiàn)以下目標(biāo):
提高網(wǎng)絡(luò)性能:將STX質(zhì)押金額委托給不同的Signer,以增強Signer網(wǎng)絡(luò)的多樣性,并激勵Signer提高業(yè)績。
提高用戶收益:更多的STX質(zhì)押金額將下放給績效更高的Signer,從而為用戶提供更高的迭加收益。
Nakamoto升級即將實現(xiàn),Stacks生態(tài)系統(tǒng)的演變值得待守觀察,也可以拭目以待生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)擁有最大TVL的StackingDAO將會如何發(fā)展。StackingDAO在StacksDeFi中如何成功的成為流動性磁鐵將是未來幾個月的關(guān)鍵。
免責(zé)聲明:StackingDAO:Stacks DeFi 的流動性磁鐵文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng),版權(quán)歸其所有。
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