- 元宇宙：本站分享元宇宙相關(guān)資訊，資訊僅代表作者觀點與平臺立場無關(guān),僅供參考.
作者：Zach·Pandl、Michael·Zhao，GrayscaleRresearch；編譯：0xjs@金色財經(jīng)要點：
● 從歷史角度看，Crypto呈現(xiàn)出明顯的四年周期，歷經(jīng)連續(xù)的價格漲跌階段；叶妊芯空J為，投資者可監(jiān)測多種基于Blockchain的指標(biāo)及其他衡量標(biāo)準(zhǔn)，以追蹤加密周期，為風(fēng)險管理決策提供依據(jù)。
● Crypto正發(fā)展為成熟資產(chǎn)類別：新的Bitcoin和以太幣現(xiàn)貨ETP拓展了市場準(zhǔn)入，即將上任的美國國會可能為行業(yè)帶來更明晰的監(jiān)管。鑒于上述因素，Crypto或許終將突破早期市場特征顯著的四年周期循環(huán)。
● 盡管如此，灰度研究判定當(dāng)前指標(biāo)組合契合周期的中期階段。只要基本面穩(wěn)固，如應(yīng)用普及與宏觀市場大環(huán)境向好，牛市有望延續(xù)至2025年及往后。
與眾多實物商品類似，Bitcoin價格并非遵循嚴(yán)格“隨機漫步”模式。實則，其價格存在統(tǒng)計動量跡象：漲了易續(xù)漲，跌了常連跌。從更長時間跨度審視，Bitcoin此消彼長的周期圍繞歷史上升趨勢線波動（圖1）。
圖1：Bitcoin價格呈圍繞上升趨勢的周期性波動特征
圖3：Bitcoin價格歷史的四個獨特周期
圖5：過去一年Bitcoin流通量活躍度不足60%
除了Bitcoin的其他Crypto
加密市場遠超Bitcoin范疇，行業(yè)其他領(lǐng)域信號也可指引市場周期態(tài)勢。鑒于Bitcoin與其他加密資產(chǎn)相對表現(xiàn)，未來一年此類指標(biāo)尤為關(guān)鍵。近兩輪市場周期，Bitcoin主導(dǎo)地位（占加密市場總市值份額）于牛市兩年左右登頂（圖7）。近期其主導(dǎo)性回落，恰逢本輪市場周期兩年節(jié)點。若此趨勢延續(xù)，投資者應(yīng)綜合更多指標(biāo)判斷加密估值是否逼近周期高點。
圖7：Bitcoin主導(dǎo)地位于前兩輪周期第三年開始下降
圖9：近期清算前山寨幣未平倉合約量處于高位
接著奏樂
自2009年Bitcoin誕生，數(shù)字資產(chǎn)市場已大踏步發(fā)展，本輪加密牛市多方面異于往昔。關(guān)鍵在于，美國市場Bitcoin和以太幣現(xiàn)貨ETP獲批引入367億美元凈資金流入，推動其融入傳統(tǒng)投資組合。并且，美國近期選舉有望提升市場監(jiān)管透明度，穩(wěn)固數(shù)字資產(chǎn)于全球最大經(jīng)濟體地位，此變革意義深遠，往昔加密資產(chǎn)類長期前景屢遭質(zhì)疑。故而，Bitcoin及其他加密資產(chǎn)估值未必重蹈早期四年周期覆轍。
與此同時，Bitcoin等加密資產(chǎn)類同數(shù)字商品，價格或具動量特性。因此，分析鏈上指標(biāo)與山寨幣持倉數(shù)據(jù)，可為投資者風(fēng)險管理決策添磚加瓦。
灰度研究判定當(dāng)前指標(biāo)組合契合加密市場周期中期：MVRV比率高于周期低點，距前期市場頂部尚遠。只要基本面穩(wěn)固，如應(yīng)用普及與宏觀環(huán)境向好，加密牛市沒有理由不延續(xù)至2025年及之后。
免責(zé)聲明:Grayscale：7個指標(biāo)看本輪加密周期走到哪一步了文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸其所有。
文章內(nèi)容不代表本站立場和任何投資暗示。加密貨幣市場極其波動，風(fēng)險很高，可能不適合所有投資者。在投資加密貨幣之前，請確保自己充分了解市場和投資的風(fēng)險，并考慮自己的財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力。此外，請遵循您所在國家的法律法規(guī)，以及遵守交易所和錢包提供商的規(guī)定。對于任何因使用加密貨幣所造成的投資損失或其他損失，本站不承擔(dān)任何責(zé)任。
2小時之前
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
Copyright © 2021.Company 元宇宙YITB.COM All rights reserved.元宇宙YITB.COM